2026年1月27日，备受行业瞩目的消息正式揭晓：安踏集团确认收购德国著名运动品牌彪马（PUMA）29.06%的股权。交易完成后，安踏集团预计将以第一大股东身份寻求向监事会委派合适的代表，他们将与其他监事会成员及员工代表密切协作，同时致力于保持彪马深厚的品牌身份与基因。此举无疑在中国乃至全球体育产业界投下又一枚震撼弹，其影响力堪比2019年安踏收购亚玛芬集团。对安踏自身而言，将彪马纳入旗下品牌矩阵，标志着其全球化布局抵达了一个新的战略坐标。
行业观察人士分析认为，通过多年的多品牌实践，安踏集团已构建起“卓越品牌引擎+创新零售能力+全渠道优势+精细化运营”的复合型竞争力，在全球范围内逐步树立起“品牌+零售”的双重价值壁垒。其所探索的多品牌全球化发展路径及卓越的品牌运营成果，已成为中国企业国际化进程中的一个参照范例。
安踏用好商品服务全球更多消费者
彪马的加入：以卓越品牌基因夯实核心护城河
2025年8月，在发布中期业绩时，安踏集团董事局主席丁世忠在《致股东的一封信》中明确阐述了并购逻辑：“安踏并购战略会优先考虑符合公司发展战略，聚焦两类机会：一是，收购具有强品牌价值和基因的品牌，通过战略重塑实现价值跃升；二是，投资高潜力的新兴品牌，在早期建立合作，探索共同成长。不仅要‘买得好’，更要‘管得好’、‘协同好’，提升市场竞争力。”显而易见，彪马属于前者——一个兼具深厚品牌底蕴与强大市场地位的理想标的。
彪马所拥有的独特品牌资产，尤其体现在足球、跑步、综合训练、篮球和赛车等运动细分品类上的独特优势，将与安踏现有的多品牌组合形成细分市场的有效互补。安踏已通过过往实践向市场证明，其多品牌管理能够产生深度的协同效应，从而在体育产业中构建一个强大而独特的商业生态系统。
基于安踏“收一个成一个”的过往卓越战绩，其在中国市场锤炼出的先进商业模式与管理能力，有望反向赋能彪马，助力这一历史悠久的世界级品牌焕发新的活力。此次选择彪马，也充分体现了安踏集团通过精细化运营持续挖掘优秀品牌长期价值的坚定决心。
彪马真实品牌价值被市场低估 看好未来重回巅峰
过去一年多的时间内，彪马股价始终在低价位区间游走，2026年一月以来，其股价在18-25欧元之间浮动。对此，分析师指出，过去几个月彪马的市场价格并未充分反映这一品牌所蕴含的长期价值和潜力——相比其巅峰时期，这一价值实际上只是其历史高度的一部分。安踏集团在官方新闻稿中表示：“收购彪马的股权成为最大股东，是安踏集团深入推进‘单聚焦、多品牌、全球化’发展战略的重要里程碑。彪马是具有标志性意义的全球知名品牌，有着深厚的品牌资产。我们期待与彪马公司相互学习并分享经验，携手合作充分释放其品牌势能。这将有助于进一步推动安踏集团的全球化进程，促进包括中国在内的全球体育产业繁荣，同时为全球消费者和利益相关者创造长期价值。”
事实上，彪马的股价跌至20-30欧元的区间段，主要集中在2025年发生营收下滑以及出现亏损之后，2025年1月一度处于40欧元以上的位置，2023年底、2024年初，股价还曾一度达到超过60欧元的高位。这也可以看出，彪马极具长期价值和增长潜力，只要经营业绩重回正轨，其价值就将远远大于当前的股票价格。此外，对于彪马当下面临的现实问题，以及安踏入主后面临的机会点，据悉，安踏内部清楚地认识到彪马当前所面临的挑战，公司对这些挑战保持清醒、现实的认知，而正是基于这种“不回避问题、不低估难度”的前提，公司才更加确信可以在这一阶段发挥积极而建设性的作用，为彪马这一标志性品牌的复兴贡献真正的价值。
全球化资源协同：强势渠道网络助力中国品牌出海
彪马于1948年在德国创立，是一个拥有悠久历史与专业传承的全球标志性品牌，在运动领域影响力广泛，尤其在欧洲市场拥有强大的号召力。据媒体报道，彪马专注于潮流运动和专业运动领域，其核心品类集中于足球、篮球、田径等。而安踏集团旗下品牌则主要聚焦于综训、跑步、高尔夫、网球、户外及冰雪等赛道，双方在市场细分定位上存在清晰的互补关系，实现了细分运动领域的差异化覆盖。
彪马的品牌史上，曾与巴西“球王”贝利、百米世界纪录保持者“闪电”博尔特以及流行天后蕾哈娜等国际巨星合作，其代言资源与安踏集团现有的品牌代言矩阵形成了良好的互补效应。
更为关键的是，彪马在欧美成熟市场拥有强大的渠道根基，这将为安踏集团的全球化战略带来新的增长机遇。据公开资料显示，该品牌约80%的营收来自于欧洲、美洲及中东等高消费力市场，这为安踏进一步拓展国际业务提供了广阔的想象空间。
“品牌工程师”与“中国模式”的价值重塑之路
成立三十五年的安踏，作为中国运动鞋服市场持续领先的行业领导者，通过多品牌运营、全球化管理及并购战略，构建起中国体育品牌的发展宏图，被业界誉为“品牌医生”与“品牌工程师”，在全球体育用品行业创造了令人瞩目的“中国奇迹”与“中国模式”。
回溯从2009年收购FILA开始的十余年，安踏凭借精准的战略眼光，搭建起一个品牌基因强大的品牌矩阵，并展现出卓越的多品牌协同管理、全渠道零售运营及全球化资源整合能力。每一个新加入的国际品牌，都能在一套成熟、可复制的管理机制下，高效完成市场重定位、战略重构、品牌焕新、零售赋能与商品价值提升等一系列系统性工作，实现品牌力与商品力的显著跃升。
业绩数据印证了这一模式的成功：根据安踏2024年财报，FILA品牌营收规模已达266亿元；可隆品牌成为集团内增长最快的品牌之一；据媒体报道，迪桑特品牌在2025年销售额突破百亿大关。
2019年收购亚玛芬集团后，安踏成功赋能，使其旗下多个品牌重获新生，其大中华区市场更是成长为该集团全球增长最快的区域。亚玛芬旗下如始祖鸟、WILSON和SALOMON等品牌在五年内实现了跨越式发展。亚玛芬集团提前完成了“五个十亿欧元”的战略增长目标，并于2024年在美国资本市场重新上市，在数百亿人民币的年营收体量上，依然保持了双位数的高增长。
安踏的全球化进程，呈现出国内与国际市场相互促进、良性循环的态势，这种双轮驱动模式助力其在全球征程中行稳致远，也为中国企业出海提供了可资借鉴的新范本。这既是中国商业智慧的结晶，也展现了中国企业与品牌在国际化过程中强大的竞争力与软实力。
从“仰视”到“平视”：开启中国企业的全球主导新时代
安踏集团的本次收购，再次向全球市场验证了中国企业全球化的一条可行路径，并有力打破了国际市场过去对中国品牌“低端制造”的刻板印象。这不仅让安踏进一步融入全球视野，更推动中国品牌整体攀登至全球体育产业的新高度。
从成功运营多个国际品牌，到如今将彪马纳入战略版图，安踏在某种意义上正在参与改写全球体育产业的竞争格局。曾经需要仰视的国际顶级品牌，如今正被中国领先企业纳入其全球发展蓝图，这标志着中国品牌角色发生了根本性转变——从“追随者”蜕变为“引领者”，并正凭借中国制造、中国创新与中国市场的综合优势，在全球价值链中重新定义中国企业的价值。
此次收购远非简单的资本运作，而是中国企业综合实力的一次集中展现：安踏凭借整合亚玛芬、FILA等国际品牌所积累的成熟经验，证明了其已具备驾驭全球顶尖品牌的管理能力；而交易中稳健的融资安排，收购资金全部来源于自有现金储备，亦体现了中国本土企业在全球化战略落地时的稳健与淡定。这一交易，与TCL控股索尼全球家庭娱乐业务等里程碑事件形成时代共鸣，共同宣告：中国企业已从过去的“技术引进者”与“产品输出者”，升级为“全球资源整合者”与“产业规则制定者”。曾经的“仰望者”，正在成为全球产业格局的积极“塑造者”。